تحلیل رگرسیونANOVA
این جدول نتایج یک تحلیل واریانس را خلاصه کرده است .مجموع مربعات ،درجه آزادی ومربع میانگین برای دو مورد از منابع تغییر ، یعنی Regression و Residual از محتویات این جدول است .خروجی Regression اطلاعات راجع به تغییر که برای مدل شمادر نظر گرفته شده است را نشان می دهد .خروجی Residual اطلاعات راجع به تغییر که برای مدل شما در نظر گرفته نشده است را نشان می دهدوخروجی Total جمع مربوط به Regression و Residual می باشد .یک مدل با مجموع مربعات رگرسیون بزرگ در مقلیسه با مجموع مربعات باقی مانده مشخص می کند که مدل برای بسیاری از تغییرات در متغیر وابیسته در نظر گرفته شده است .مقادیر خیلی بزرگ مجموع مربعات باقی مانده نشان می دهند که مدل در توضیح بسیاری از تغییرات در متغیر وابسته ناتوان است وشما ممکن است بخواهید که به دنبال عوامل اضافی بگردید که در به حساب آوردن یک نسبت بزرگتر تغییر در متغیر وابسته کمک می کند.مربع میانگین مجموع مربعات تقسیم بر درجه آزادی می باشد .آماره F مربع میانگین رگرسیون (MSR) تقسیم بر مجموع مربعات باقی مانده (MSR)می باشد درجات آزادی رگرسیون ، بصورت df و درجات آزادی باقی مانده ، مخرج df برای آماره F می باشد. تعداد کل درجات آزادی برابر تعداد موارد منهای ۱ می باشد .اگر سطح معنی داری آماره F کوچک باشد (کمتر از ۰۵/۰ )آنگاه متغیر های مستقل به خوبی تغییر در متغیر وابسته را تبیین می کنند .این مقدار بزرگتر از ۰۵/۰ باشد ، آنگاه متغیرهای مستقل، تغییر در متغیر وابسته را تبیین نمی کنند. (افشانی ، ۱۳۸۸: ۳۴۳ )

( اینجا فقط تکه ای از متن پایان نامه درج شده است. برای خرید متن کامل فایل پایان نامه با فرمت ورد می توانید به سایت feko.ir مراجعه نمایید و کلمه کلیدی مورد نظرتان را جستجو نمایید. )

در این مرحله بدنبال آن هستیم که میزان توان پیشبینی متغیر نحوه تصمیم گیری مدیران را توسط متغیرهای پیش بیین، مورد بررسی قرار دهیم. نتایج تحلیلهای رگرسیونی انجام شده به شرح ذیل ارائه میشود.
جدول ۴-۱۸ متغیرهای وارد شده به مدل

جدول ۴- ۱۹ خلاصه مدل

فرضیه H₀

عوامل ساختاری در کاهش خطاهای انسانی در عملیات مالی دانشگاه پیام‌نور مؤثر نسیت.

فرضیهH₁

عوامل ساختاری در کاهش خطاهای انسانی در عملیات مالی دانشگاه پیام‌نور مؤثر است.

نتیجه آزمون فرضیه اول در جدول ۴-۷ نشان داده شده است:
با توجه به جدول ۴-۷ برای فرضیه اول مقدار آماره آزمون بیش از ۹۶/۱ بوده و در نتیجه مقدار p-Value نیز تقریباً برابر صفر می‌باشد. بنابراین فرضیه H₀ رد شده و فرضیهH1 تأیید می‌شود. یعنی از دیدگاه افراد موجود در جامعه آماری، عامل ساختاری موجود در مدل سه شاخگی در کاهش خطاهای انسانی در عملیات مالی دانشگاه مؤثر می‌باشد‌.

(( اینجا فقط تکه ای از متن درج شده است. برای خرید متن کامل فایل پایان نامه با فرمت ورد می توانید به سایت feko.ir مراجعه نمایید و کلمه کلیدی مورد نظرتان را جستجو نمایید. ))

۴-۳-۳ آزمون فرضیه دوم پژوهش:
فرضیه دوم پژوهش در جدول ۴-۸ بیان شده است‌.
جدول ۴-۸: فرضیه دوم پژوهش

فرضیه H₀

عوامل رفتاری در کاهش خطاهای انسانی در عملیات مالی دانشگاه پیام‌نور مؤثر نسیت.

فرضیهH₁

عوامل رفتاری در کاهش خطاهای انسانی در عملیات مالی دانشگاه پیام‌نور مؤثر است.

نتیجه آزمون فرضیه دوم با بهره گرفتن از آزمون تک‌نمونه‌ای تی در جدول ۴-۹ نشان داده شده است‌.
با توجه به جدول ۴-۹ برای عوامل رفتاری موجود در مدل سه شاخگی مقدار آماره آزمون بیش از ۹۶/۱ بوده و در نتیجه مقدار P-Value نیز، تقریباً برابر صفر می‌باشد. بنابراین، فرضیهH₀ رد شده و فرضیهH₁ تأیید می‌شود. یعنی از دیدگاه افراد جامعه آماری عوامل رفتاری در کاهش خطاهای انسانی در عملیات مالی دانشگاه پیام‌نور مؤثر می‌باشد.
۴-۳-۴ آزمون فرضیه سوم پژوهش:
فرضیه سوم پژوهش در جدول ۴-۱۰ نشان داده شده است‌.
جدول ۴ -۱۰: فرضیه سوم پژوهش

فرضیه H₀

عوامل محیطی در کاهش خطاهای انسانی در عملیات مالی دانشگاه پیام‌نور مؤثر نسیت.

فرضیهH₁

عوامل محیطی در کاهش خطاهای انسانی در عملیات مالی دانشگاه پیام‌نور مؤثر است.

نتیجه آزمون تک گروهی تی برای فرضیه سوم پژوهش مطابق جدول ۴-۱۱ است‌.
با توجه به جدول ۴-۱۱، برای عوامل محیطی موجود در مدل سه شاخگی مقدار آماره آزمون ۹۶/۱ بوده و در نتیجه مقدار P-Value نیز برابر صفر می باشد. لذا فرضیه H₀ رد شده و فرضیه H₁ تأیید می‌شود. یعنی از دیدگاه افراد جامعه آماری، عامل محیطی در کاهش خطاهای انسانی در عملیات مالی دانشگاه پیام‌نور مؤثر می‌باشد.
بخش سوم: ارزیابی و اولویت‌بندی شاخص‌های مؤثر در کاهش خطاهای انسانی در عملیات مالی براساس مدل سه‌شاخگی:
جهت ارزیابی و اولویت‌بندی عوامل ابتدا توصیفی در مورد داده‌های تخصصی (شاخص‌ها) داده شده و سپس کلیه شاخص‌های مربوط به هر یک از سه عامل اولویت‌بندی می‌شود و در نهایت بین سه عامل نیز اولویت‌بندی صورت می گیرد‌.
۴-۴-۱ توصیف داده‌های تخصصی
منظور از داده‌های تخصصی، داده‌هایی است که در ارتباط با شاخص‌های مرتبط با سازه‌های پژوهش، یعنی عوامل ساختاری، عوامل رفتاری و عوامل محیطی می‌باشند. توزیع فراوانی، درصد فراوانی شاخص‌ها و نمودار میل‌های در انتهای فصل به‌صورت مشروح آورده شده است (ضمیمه ۱). طورکلی شاخص‌های مربوطه (داده‌های تخصصی) به تفکیک سازه‌های موجود در مدل پژوهش در جدول ۴-۱۲ قابل مشاهده می‌باشند.
جدول ۴-۱۲: شاخص مربوط به سازه‌های موجود در مدل پژوهش

سازه‌های پژوهش

شماره سؤالات در پرسشنامه

تعداد شاخص‌ها

فرضیه اول:
بین مهارت فنی از مهارت‌های چهارگانه مدیریت و اثربخشی رابطه معنی‌دار وجود دارد.
همانگونه که در جدول ۴-۴ ملاحظه گردید.برای بررسی این روش همبستگی پیرسون استفاده گردیده و نتیجه میگیریم که بین مهارت فنی مدیران با اثربخشی سازمان رابطه معنادار وجود ندارد. که این نتایج با تحقیقات علاقه بند (۱۳۷۶)،(پرداختچی۱۳۷۲)،(دری ۱۳۷۳)، کاتز (۱۹۷۴) ،سلطانی (۱۳۷۵)همسویی ندارد. در تبیین این فرضیه میتوان چنین بیان داشت که مهارتهای فنی با اثربخشی سازمان تاثیرغیر مستقیم دارد.شاخصهای مهارت فنی همانند امور دانش آموزان ،تسهیلات و تجهیزات آموزشی …. کمتر مورد توجه قرار گرفته است.

( اینجا فقط تکه ای از متن فایل پایان نامه درج شده است. برای خرید متن کامل پایان نامه با فرمت ورد می توانید به سایت feko.ir مراجعه نمایید و کلمه کلیدی مورد نظرتان را جستجو نمایید. )

فرضیه دوم : بین مهارت انسانی از مهارت‌های چهارگانه مدیریت و اثربخشی رابطه معنی‌دار وجود دارد.
همانگونه که در جدول ۴-۵ ملاحظه گردید.مقادیر ضریب همبستگی برابر ۳۹/۰که این در سطح ۰۰۱/۰ معنادار شده است . ازآنجا که در سطح قابل قبول معناداری کمتر از ۰۵/۰ می باشد. بنابراین نتیجه می گیریم بین مهارت انسانی مدیران و اثربخشی سازمان رابطه معناداری وجود دارد. که این نتایج با تحقیقات علاقه بند (۱۳۷۶)،(پرداختچی۱۳۷۲)،(دری ۱۳۷۳)، کاتز (۱۹۷۴) ، سلطانی (۱۳۷۵)همسویی دارد .
در تبیین این فرضیه میتوان چنین بیان داشت که مهارتهای انسانی براثربخشی سازمان تاثیر مستقیم دارد.
کاتز (۱۹۷۴) بیان می‌دارد. مهارت انسانی یعنی داشتن توانایی و قدرت تشخیص در زمینه ایجاد محیط مفاهیم و همکاری و انجام دادن کار بوسیله دیگران، فعالیت مؤثر به عنوان عضو گروه، درک انگیزه‌های افراد و تإثیرگذاری بر رفتار آنان می‌باشد. داشتن مهارت انسانی مستلزم آن است که مشخص بیش از هر چیز خود را بشناسد، به نقاط ضعف و قوت خود آگاه باشد. از تأثیر گفتار و کردار خویش بر دیگران آگاه باشد و بتواند محیط امن و قابل قبولی برای جلب همکاری و دیگران فراهم سازد. مدیر آموزشی برای اینکه بتواند در شمار یکی از اعضا مؤثر محیط آموزش در آید و بین اعضای تحت رهبری خود همکاری و تفاهم بوجود آورد باید به حد کافی از مهارت انسانی برخوردار باشدپرداختچی (۱۳۷۲). در نظریه‌های گذشته مهارتهای مدیران را در قالب سه گانه ادراکی، انسانی وقتی نشان داده‌اند و این امر به آن معنی بوده است که در هرم سازمانی بودجه از سطوح پایین رده‌های مدیریتی به بالاترین سطوح مدیریت و مدیران ارشد حرکت کنیم نیاز مدیران به مهارتهای تکنیکی کاهش و مهارتهای ادراکی افزایش خواهد یافت دری (۱۳۷۳) معتقد است که دانش مدیریت فی نفسه برای ایجاد شایستگی مدیریت کافی نیست.رابرت،کاتز (ترجمه توتونچیان۱۳۷۰ص۹۶). در تحقیقی سطوح، مهارتها ، مهارت ادراکی بیشتر مرکز توجه بوده قرار داد
فرضیه سوم : بین مهارت ادراکی از مهارت‌های چهارگانه مدیریت و اثربخشی رابطه معنی‌دار وجود دارد.
در تحلیل فرضیه سوم با بهره گرفتن از ضریب همبستگی پیرسون و بر اساس داده‌های جدول شماره ۴-۶، ضریب همبستگی بین مهارت ادراکی مدیران و اثربخشی دبیرستانها مقدار ۴۵۸/۰ بدست آمد که در سطح خطاپذیری ۰۵/۰ معنی‌دار است، یعنی می‌توان با احتمال ۰۰۰۱/۰ مطمئن شد که بین این دو متغیر رابطه معنی‌دار آماری وجود دارد. با افزایش مهارتهای ادراکی،اثربخشی سازمان نیز افزایش می یابد.
در تبیین این فرضیه میتوان چنین بیان داشت که مهارتهای ادراکی براثربخشی سازمان تاثیر مستقیم دارد.
نتیجه حاصل مؤید نتایج مطالعات کاتز و دیگر صاحبنظرانی است که در فصل دوم تحت عنوان سیستم مورد اشاره قرار گرفتند و نشان دهنده این موضوع است که بینش جامع و احاطه ذهنی مدیر دبیرستان بر کارکردهای آموزش و پرورش و اشراف بر نحوه تعامل و چگونگی کار این واحدها از طریق یگانه‌سازی و وحدت بخشی به کارهای مدیر موجب اثربخشی دبیرستان خواهد شد.
کاتز (۱۹۷۴) معتقد است مهارت ادراکی یعنی توانایی درک پیچیدگی‌های کل سازمان و تصور همه عناصر و اجزای تشکیل دهنده فعالیت سازمانی به صورت کل واحد می‌باشد و مدیر آموزش برای اینکه بتواند محیط آموزشی را بشناسد، روابط متقابل میان عوامل مختلف را درک کند. اولویت‌های آموزشی را تشخیص سازد، باید از مهارت ادراکی قابل ملاحظه‌ای برخوردار باشد. همه مشاغل مدیریت مستلزم کار به مهارتهاست. گرچه در انجام دادن بعضی از وظایف مهارت‌های سه‌گانه مدیریت لازم و ملزم یکدیگرند، اما ارزش نسبی آنها در سطوح رده‌های مختلف فرق می‌کند. . نتیجه حاصل مؤید نتایج مطالعات کاتز و دیگر صاحبنظرانی است که در فصل دوم تحت عنوان سیستم باز مورد اشاره قرار گرفتند و نشان دهنده این موضوع است که بینش جامع و احاطه ذهنی مدیر دبیرستان بر کارکردهای آموزش و پرورش و اشراف بر نحوه تعامل و چگونگی کار این واحدها از طریق یگانه‌سازی و وحدت بخشی به کارهای مدیر موجب اثربخشی دبیرستان خواهد شد.
پرداختچی (۱۳۷۲) در نظریه‌های گذشته مهارتهای مدیران را در قالب سه گانه ادراکی، انسانی وقتی نشان داده‌اند و این امر به آن معنی بوده است که در هرم سازمانی بودجه از سطوح پایین رده‌های مدیریتی به بالاترین سطوح مدیریت و مدیران ارشد حرکت کنیم نیاز مدیران به مهارتهای تکنیکی کاهش و مهارتهای ادراکی افزایش خواهد یافت دری (۱۳۷۳) معتقد است که دانش مدیریت فی نفسه برای ایجاد شایستگی مدیریت کافی نیست رابرت،کاتز (ترجمه توتونچیان۱۳۷۰ص۹۶). در تحقیقی سطوح، ،مهارتها ،،مهارت ادراکی بیشتر مرکز توجه بوده قرار داد کوالسکی (۱۹۹۲)،لارش ویلاکو(۱۹۹۲)،گالیمر(۱۹۹۳)،همسویی دارد.
فرضیه چهارم :بین میزان ادراک مدیران و معلمان از مهارتهای سه گانه مدیریتی تفاوت معناداری وجود دارد.
همانگونه که در جدول ۴-۷ ملاحظه گردید.برای بررسی این فرضیه از روش Tاستودنت برای گروهای مستقل استفاده گردیده .و نتیجه می گیریم که بین ادراک مدیران و معلمان از مهارتهای سه گانه تفاوت معناداری معناداری وجود ندارد. که این نتایج با تحقیقات (سید عباس‌زاده، ۱۳۸۰) ،استورات(۱۹۸۷)، (عباس زاده، ۱۳۷۶)، استورات(۱۹۸۷)،مک کافی(۱۹۸۰)،مینتزبرگ (۱۹۷۵)،همسویی ندارد.
در تبیین این فرضیه میتوان چنین بیان داشت ،برای درک بهتر در سازمان باید مهارتهای لازم راببیند که این مهارتها در برگیرنده استفاده از روشها تکنیک ها علمی در جهت حل و درک مشکلات و توسعه برنامه عملیات بوده و بدون تحلیل کمتر موفقیتی در برنامه های بلند مدت حاصل می گردد. ولی متاسفانه در این فرضیه بین این دو گروه شکاف بزرگی وجود دارد ادراک معلمان و مدیران بر روی مهارتهای سه گانه تاثیر غیر مستقیمی دارد.
فرضیه پنجم : بین مهارتهای سه گانه (فنی ، انسانی ، ادراکی ) و اثر بخشی رابطه وجود دارد.
همانگونه که شکل ۴-۱ ملاحظه گردید. مدل(مسیر) پیشنهادی مقدار خطا یک نشان داده مقدار واریانس تنیین نشده توسط متغیر های مستقل می باشد. هر یک از مقادیر p نشان دهنده ضریب مسیر(بتا) می باشد که همان وزن های Beta در تحلیل رگرسیون یعنی ضریب همبستگی جزئی بین آن متغیر و متغیر درونزا(وابسته) می باشد. شکل نمودار۴-۱ مسیر برونداد را نشان
میدهد که از طریق نرم افزار AMOS5 مورد تحلیل قرار گرفته است.
همانگونه درنمودار ۴-۱ مشاهده می گردد، برای تحلیل این فرضیه از مسیر کاربرد رگرسیون چند متغیری در ارتباط با تدوین بارز مدل های علی می باشد. هدف آن بدست دادن برآورد های کمی روابط علی بین مجموعه ای از متغیر ها است. روابط بین متغیر ها در یک جهت جریان می باشد و به عنوان مسیر های متمایزی در نظر گرفته می شود. مفاهیم تحلیل مسیر در بهترین صورت از طریق نمودار ۲ مسیر که روابط علی احتمالی بین متغیر ها را آشکار می سازد، تبیین می شود. برای تشکیل نمودار مسیر دو نوع متغیر باید تعریف شود ۱- متغیر های برونزا یا مستقل که در این مهارتهای سه گانه می باشد ۲- متغیر های درونزا(وابسته) که در این اثربخشی می باشد.
همانگونه که در جدول ۴-۹ نشان داده شده مقدار پارامترهای موجود در مدل پیشنهادی برابر با ۱۰می باشد (۴واریانس برای هر یک از متغیر ها و ۷ ضریب مسیر) همچنین مقدار(GFI) شاخص خوبی برازندگی که نشان دهنده نسبت واریانس توجیه شده توسط مدل می باشد برابر با ۷۵۵/۰ می باشد که این مقدار هر چه به یک نزدیک تر باشد نشان دهنده این است که مدل ما برازنده تر است. همچنین مقدار (RMR) (ریشه میانگین مجذورات باقیمانده) که نشان دهنده مقدار تفاوت بین واریانس برآورد شده در مدل پیشنهادی ما و واریانس مشاهده شده می باشد برابر با ۱۲/ ۰می باشد.
درتبیین

۳۲۳/۰

با توجه به اینکه سطح معنی داری آزمون فریدمن بیشتر از ۰۵/۰ میباشد، لذا با اطمینان ۹۵% می توان ادعا کرد میان مولفه های بعد رشد و یادگیری تفاوت معنی‌دار وجود ندارد.

فصل پنجم
نتیجه گیری و پیشنهادات
۵-۱- مقدمه
هر تحقیق به دنبال اهداف خود و در جستجوی اثبات ادعاهای خود پس از جمع آوری اطلاعات و مطالعات میدانی و تحلیلهای آماری، سرانجام به نتایجی منجر می شود و درصدد بر می آید نتایج کار خود را منتشر نماید و برای نشان دادن نتایج تحقیق خود به سایر محققان اقدام کند.
(( اینجا فقط تکه ای از متن درج شده است. برای خرید متن کامل فایل پایان نامه با فرمت ورد می توانید به سایت nefo.ir مراجعه نمایید و کلمه کلیدی مورد نظرتان را جستجو نمایید. ))

این تحقیق با هدف بررسی امکان سنجی اجرای تکنیک ارزیابی متوازن درسنجش عملکردبانک ملت استان گیلان انجام گردیده است.
فصل پنجم این تحقیق در دو بخش ارائه می شود. در بخش اول با توجه به سوالات و اهداف تحقیق، خلاصه ای از اهم نتایج به دست آمده مطرح گردیده و جمع بندی خواهد شد. در بخش دوم پیشنهاداتی در راستای اهداف تحقیق ارائه خواهد شد و با توجه به نتایج حاصل از انجام این تحقیق، پیشنهاداتی برای محققین آتی نیز ارائه می گردد.
در این بخش بعد از جمع آوری اطلاعات و تجزیه و تحلیل توصیفی متغیرها و شاخص های آماری و مولفه های تحقیق در فصل چهارم و با توجه به این که تمامی متغیرهای این تحقیق دارای توزیع نرمال بوده از توزیع T تک نمونه ای جهت بررسی فرضیه های تحقیق استفاده شده است که هدف فرضیات بررسی امکان سنجی شاخص سازی با توجه به چهار مولفه (مالی، مشتری، فرایند داخلی، رشد و یادگیری) کارت امتیازی متوازن می باشد. به این صورت که با توجه به نحوه پاسخ به پرسشنامه در هر بعد فرضیه مزبور بررسی شده و به کمک آزمون T پاسخ های بالاتر از امتیاز ۳ (به عنوان میانگین   ) به عنوان مبنای تاثیر گذاری آن بعد در اسکان شاخص سازی در نظر گرفته شده است .
۵-۲- نتایج آمار استنباطی
فرضیه اول: امکان شاخص سازی از منظر مالی در سنجش عملکرد بانک ملت به روش کارت امتیازی متوازن وجود دارد.
که با توجه به نتایج جدول ۴-۷ فصل چهار مشاهده شده که سطح معنی داری آزمون tکمتر از ۵%می باشد و در نتیجه فرض صفر رد می شود. یعنی با احتمال ۹۵% امکان شاخص سازی از منظرمالی در سنجش عملکرد بانک ملت به روش کارت امتیازی متوازن وجود دارد. لذا فرضیه اول تحقیق پذیرفته شده است و همچنین نتایج T-test نشان می دهد که کلیه شاخص ها از نظر کارکنان با اهمیت تلقی شده و باید در سازمان وجود داشته باشد. ولی بعضی از شاخص ها دارای اهمیت بیشتری هستند که در ادامه به منظور بررسی دقیق تر تاثیر هر یک از مولفه های مربوط به عوامل تشکیل دهنده کارت امتیازی متوازن ازطریق آماره t و آزمون فریدمن برای تمامی مولفه های مربوط به هر عامل انجام شده است که بر اساس جدول ۴-۱۵ فصل چهار اولویت بندی مولفه ها، مولفه کاهش هزینه های جاری دارای میانکین بالاتری بوده و پس از آن مولفه های بهبود در بکار گیری دارایی ها و بهره وری سازمان و ترویج روش های نوین بانکی در اولویت بعدی قرار می گیرد. همچنین مولفه تبادلات کاری با سازمانهای دیگر از نظر پاسخگویان دارای کمترین میانگین می باشد و در اولویت آخر قرار می گیرد.
درنتیجه با توجه به الویت بندی مولفه های مالی که از قبیل (کاهش هزینه های جاری که دارای بالاترین میانگین در بین مولفه هاست، بهبود در بکار گیری دارایی ها و بهره وری سازمان و ترویج روش های نوین بانکی و متعاقباً تبادلات کاری با سازمانهای دیگر) می باشند. در منظر مالی بانک ملت استان گیلان لازم است (با توجه به خصوصی سازی سالهای اخیر) کاهش هزینه های جاری و اداری بانک و افزایش بهره وری سازمانی و اقدامات لازم در جهت استفاده بهینه از منابع فراهم گردد.
فرضیه دوم:امکان شاخص سازی از نظر مشتری در سنجش عملکرد بانک ملت به روش کارت امتیازی متوازن وجود دارد.
با توجه به نتایج جدول۴-۸ فصل چهار از آنجایی که سطح معنی دار آزمون t کمتر از ۵% می باشد. لذا فرض صفر رد می شود. یعنی با احتمال ۹۵% احتمال شاخص سازی منظر مشتری در سنجش عملکرد بانک ملت در روش کارت امتیازی متوازن وجود دارد. لذا فرضیه دوم تحقیق پذیرفته شده است. همچنین نتایج T-testنشان می دهد که کلیه شاخص ها از نظر کارکنان با اهمیت تلقی شده و باید در سازمان وجود داشته باشد. ولی بعضی از شاخص ها دارای اهمیت بیشتری هستند که در ادامه به منظور بررسی دقیق تر تاثیر هریک از مولفه های مربوط به عوامل تشکیل دهنده کارت امتیازی متوازن ازطریق آماره t و آزمون فریدمن برای تمامی مولفه های مربوط به هر عامل انجام شده است که بر اساس جدول ۴-۱۸ اولویت بندی مولفه ها، مولفه جذب مشتریان جدید دارای میانگین بالاتری بوده و پس از آن مولفه رضایت مشتریان و کیفیت بهتر خدمات در اولویت بعدی قرار می گیرد. همچنین مولفه فاصله زمانی اخذ سفارش تا ارائه خدمت دارای کمترین میانگین می باشد و در الویت آخر قرار می گیرد.
در نتیجه با توجه به الویت بندی مولفه های مشتری (جذب مشتریان جدید که دارای بالاترین میانگین در بین مولفه هاست و رضایت مشتریان و کیفیت بهتر خدمات و متعاقباً مولفه فاصله زمانی اخذ سفارش تا ارائه خدمت) و با توجه به اینکه در منظرمشتری بانک ملت استان گیلان ارباب رجوع به عنوان با اهمیت ترین مولفه در ارزیابی عملکرد مورد توجه برنامه های عملیاتی هفتگی و ماهیانه قرار گرفته است و جلب رضایت مشتریان به عنوان یکی از مهم ترین عامل کسب و کار در دنیای امروز در بسیاری از زمینه های علم مدیریت نقش موثری ایفا می کند و همه سازمان ها به دنبال خشنود سازی مشتری هستند تا با داشتن مشتریان وفادار منافع بلند مدت خود را تامین کنند.
درنتیجه بانک ملت استان گیلان ضروری دانسته تا با توجه به شاخص های و مولفه های حیاتی مطروحه فوق تمهیداتی از قبیل (ارائه خدمات به موقع به ارباب رجوع، ارائه خدمات در اولین زمان ممکن و تسریع در گردش کار ارباب رجوع، توجه به بهبود مستمر و ارتقاء کیفیت خدمات بانکی، آموزش و اطلاع رسانی به مشتریان از طریق مشاهده های حضوری و غیر حضوری، ایجاد بروشورها، تلفن های گویا، سایت های اینترنتی و واحد های روابط عمومی و بکارگیری کارکنان خبره و خلاق جهت ارائه بهترین خدمات، بهترین ارتباط با مشتری و تامین رضایت او و تلاش در جهت ایجاد اعتماد و اطمینان مشتریان از طریق رعایت حقوق مشتریان و تکریم ارباب رجوع و تسریع و تسهیل در اموربانکی مربوط به آنها) بیاندیشد که در بعد مشتری بیش از پیش مورد توجه قرار گیرد.
فرضیه سوم:امکان شاخص سازی از منظر فرآیندهای داخلی در سنجش عملکرد بانک ملت به روش کارت امتیازی متوازن وجود دارد.
با توجه به نتایج جدول ۴-۹ از آنجایی که سطح معنی دار آزمون t کمتر از۵% می باشد. لذا فرض صفر رد می شود. یعنی با احتمال ۹۵% امکان شاخص سازی از منظر فرایند های داخلی در سنجش عملکرد بانک ملت به روش کارت امتیازی متوازن وجود دارد. لذا فرضیه سوم تحقیق پذیرفته شده است. همچنین نتایج T-testنشان می دهد که کلیه شاخص ها از نظر کارکنان با اهمیت تلقی شده و باید در سازمان وجود داشته باشد.
با توجه به بعد فرایند های داخلی بانک ملت استان گیلان که موجب ارائه خدمات مناسب می شود. ضرورت دارد در طراحی و اجرای فرآیندهای مناسب و کارا (در اداره رایانه و خدمات نوین، مدیریت نرم افزارها و سخت افزارها و سرورهای مرکزی بانک) از فن آوری روز بهره برده و بانک ملت استان گیلان برای ارزیابی فرآیندها داخلی تاکید بیشتری داشته باشد چرا که تاثیرقابل ملاحظه ای بر بهبود روابط با مشتریان و دستیابی به اهداف سازمان دارد.
فرضیه چهارم:امکان شاخص سازی از منظر رشد ویادگیری در سنجش عملکرد بانک ملت به روش کارت امتیازی متوازن وجود دارد.
با توجه به نتایج جدول۴-۱۰ از آنجایی که سطح معنی داری آزمون t کمتر از ۵% می باشد. لذا فرص صفر رد می شود. یعنی با احتمال ۹۵% امکان شاخص سازی از منظر فرآیندها داخلی در سنجش عملکرد بانک به روش کارت امتیازی متوازن وجود دارد. لذا فرضیه چهارم تحقیق پذیرفته شده است. همچنین نتایج T-test نشان می دهد که کلیه شاخص ها از نظر کارکنان با اهمیت تلقی شده و باید در سازمان وجود داشته باشد.
با توجه به اینکه در منظر رشد و یادگیری بانک ملت استان گیلان، کارکنان سرمایه های اصلی و ضامن رشد و ارتقاء بانک ملت می باشند؛ رضایت و آموزش مداوم و مناسب آنان (آموزشهای ضمن خدمت، کلاس های بانکداری الکترونیک و حقوق بانکی و خدمات نوین بانکی و….) ضروری می باشد. با توجه به مزیت رقابتی و افزایش اطلاعات مشتریان و درخواست پاسخ صحیح از متصدیان بانکی، بانک ملت استان گیلان جهت ارتقاء معلومات کارمندان خود اقدام به آموزشهای ضمن خدمت مستمر (کلاسهای هفتگی در مرکز آموزش و تحقیقات بانک ملت) نموده و با آزمونهای مجازی در محل کار درصدد می باشد تا در زمینه رشد و یادگیری که در برنامه ها و جلسات عملیاتی بانک ملت از آن به نازک کاری و پایه و شالوده ابعاد دیگر یاد می کنند. معلومات بانکی کارکنان خود را افزایش دهند.
با توجه به استخراج مقادیر شاخص ها از روش های ذکر شده و با توجه به بررسی های اخیر مشخص گردید که عملکرد مدیریت شعب بانک ملت استان گیلان بطور متوازن رشد کرده و امور بانک ملت استان گیلان در راستای حرکت سازمان ها استراتژیک محور می باشد.
یکی از مهمترین نتایجی که در خلال تحقیق بدست آمده آگاهی از وجود تفکر استراتژیک در عملکرد مدیریت شعب بانک ملت در استان گیلان می باشد. که با همکاری صمیمانه و مشتاقانه خود به سرانجام رسید. این تحقیق کمک شایانی نمودند که وجود چنین تفکری پیش زمینه حرکت در راستای سازمان های استراتژیک محور باشد. بنابراین بانک ملت استان گیلان باید با پایش استراتژی ها و عملکرد فعلی خودبپردازد و با بروزرسانی عملکرد خود را در تمامی زوایا بهبود بخشد.
۵-۳- پیشنهادها بر مبنای نتایج حاصل از آزمون فرضیه های تحقیق
ارزیابی عملکرد یکی ازوظایف اصلی هر سازمان و یکی از مباحث مهم مدیریت عملکرد می باشد. ارزیابی عملکرد باعث ایجاد اطلاعات برای مدیران در تصمیم گیری های مدیریتی خواهد بود. چرا که بخش زیادی از اطلاعات لازم برای تصمیم گیری های مدیریتی از طریق اندازه گیری و ارزیابی سیستم عملکرد فراهم می آید. امکان شناسایی زمینه هایی که مدیریت باید توجه بیشتری به آنها نماید را موثر می سازد و در وجه شناسایی فرصت ها و محدودیت ها کمک می کند. از این رو با توجه به نتایج بدست آمده در ارزیابی عملکرد بانک ملت استان گیلان پیشنهادات زیر توصیه می گردد:
۵-۳-۱- پیشنهادات اجرائی
با توجه به فرضیه اول: امکان شاخص سازی از منظر مالی در سنجش عملکرد بانک ملت به روش کارت امتیازی متوازن وجود دارد و با توجه به قبول فرضیه و همچنین الویت بندی مولفه های مالی که ازقبیل (کاهش هزینه های جاری که دارای بالاترین میانگین در بین مولفه هاست. بهبود در بکار گیری دارایی ها و بهره وری سازمان و ترویج روش های نوین بانکی و متعاقباً تبادلات کاری با سازمانهای دیگر) می باشند.
در منظر مالی بانک ملت استان گیلان لازم است (با توجه به خصوصی سازی سالهای اخیر) کاهش هزینه های جاری و اداری بانک و افزایش بهره وری سازمانی و اقدامات لازم در جهت استفاده بهینه از منابع فراهم گردد و همچنین در بحث ترویج روش های نوین که در ردیف اولویت های منظر مالی شناخته شده پیشنهاد می گردد از نسخه های نرم افزاری جدید برای محاسبه سود سپرده های بانکی و تسهیلات و همچنین در بحث پوزهای فروشگاهی بی سیم جهت بالا بردن منابع شعب بانک ملت انعطاف بیشتری برای مشتریان بعمل اورند.
با توجه به فرضیه دوم تحقیق: امکان شاخص سازی از نظر مشتری در سنجش عملکرد بانک ملت به روش کارت امتیازی متوازن وجود دارد. با توجه به الویت بندی مولفه های مشتری (جذب مشتریان جدید که دارای بالاترین میانگین در بین مولفه هاست و رضایت مشتریان و کیفیت بهتر خدمات و متعاقباً مولفه فاصله زمانی اخذ سفارش تا ارائه خدمت) و با توجه به اینکه در منظرمشتری بانک ملت استان گیلان ارباب رجوع به عنوان با اهمیت ترین مولفه در ارزیابی عملکرد مورد توجه برنامه های عملیاتی هفتگی و ماهیانه قرار گرفته است و جلب رضایت مشتریان به عنوان یکی از مهم ترین عامل کسب و کار در دنیای امروز در بسیاری از زمینه های علم مدیریت نقش موثری ایفا می کند و همه سازمان ها به دنبال خشنود سازی مشتری هستند تا با داشتن مشتریان وفادار منافع بلند مدت خود را تامین کنند.
پیشنهاد می گردد که بانک ملت استان گیلان با توجه به شاخص های ومولفه های حیاتی مطروحه فوق تمهیداتی از قبیل (ارائه خدمات به موقع به ارباب رجوع، ارائه خدمات در اولین زمان ممکن و تسریع در گردش کار ارباب رجوع، توجه به بهبود مستمر و ارتقاء کیفیت خدمات بانکی، آموزش واطلاع رسانی به مشتریان از طریق مشاهده های حضوری وغیر حضوری، ایجاد بروشورها، تلفن های گویا، سایت های اینترنتی و واحد های روابط عمومی و بکارگیری کارکنان خبره و خلاق جهت ارائه بهترین خدمات، بهترین ارتباط با مشتری و تامین رضایت او و تلاش در جهت ایجاد اعتماد و اطمینان مشتریان از طریق رعایت حقوق مشتریان و تکریم ارباب رجوع و تسریع وتسهیل در اموربانکی مربوط به آنها) بیاندیشد که در بعد مشتری بیش از پیش مورد توجه قرار گیرد.
با توجه به فرضیه سوم تحقیق: امکان شاخص سازی از منظر فرآیندهای داخلی در سنجش عملکرد بانک ملت به روش کارت امتیازی متوازن وجود دارد. با توجه به بعد فرایند های داخلی بانک ملت استان گیلان که موجب ارائه خدمات مناسب می شود.
پیشنهاد می گردد که در طراحی و اجرای فرآیندهای مناسب و کارا (در اداره رایانه و خدمات نوین، مدیریت نرم افزارها و سخت افزارها و سرورهای مرکزی بانک) از فن آوری روز بهره برده و بانک ملت استان گیلان برای ارزیابی فرآیندها داخلی تاکید بیشتری داشته باشد چرا که تاثیرقابل ملاحظه ای بر بهبود روابط با مشتریان و دستیابی به اهداف سازمان دارد و همچنین پیشنهادات زیر جهت بهبود فرایند های کاری در بانک ملت استان گیلان ارائه می گردد:
-حذف تشریفات زائد به منظورتسهیل و تسریع و بهبود جریان کارها
-تقویت کار گروهی و به وجود آوردن تیم هایی از گروه کاری مانند گروه های ورزشی و غیره که می تواند در افزایش روحیه کاری گروه بسیار موثر باشد.
-اهداف عملیاتی بانک ملت استان گیلان مرتبط با برنامه استراتژیک بانک مرکزی جمهوری اسلامی ایران در جهت نیل به تعالی در تمامی واحد های کلان آن تدوین و شاخص های مرتبط به همراه هدف گذاری مربوط استخراج گردد.
-اهداف استراتژیک بانک ملت استان گیلان سالانه مورد بازنگری اداره برنامه ریزی و کارشناسان اداره تحقیق و توسعه بانک ملت قرار گیرد تا جهت اطلاع از نتایج بدست آمده جهت بازنگری یا بروزآوری آن اقدام لازم بعمل آورند.
-بانک ملت استان گیلان نسبت به پیاده سازی مدل کارت امتیازی متوازن در تمامی واحد های سازمانی خود اقدام نماید تا بدین وسیله بتوان ضمن ارزیابی و کنترل اهداف استراتژیک خود از میزان تحقق هر یک از برنامه های عملیاتی در دوره های زمانی مختلف آگاه گردد.
با توجه به فرضیه چهارم تحقیق: امکان شاخص سازی از منظر رشد و یادگیری در سنجش عملکرد بانک ملت به روش کارت امتیازی متوازن وجود دارد. با توجه به اینکه در منظر رشد و یادگیری بانک ملت استان گیلان کارکنان سرمایه های اصلی و ضامن رشد و ارتقاء بانک ملت می باشند. رضایت و آموزش مداوم و مناسب آنان (آموزشهای ضمن خدمت، کلاس های بانکداری الکترونیک و حقوق بانکی و خدمات نوین بانکی و….)ضروری می باشد. با توجه به مزیت رقابتی و افزایش اطلاعات مشتریان و درخواست پاسخ صحیح از متصدیان بانکی.
پیشنهاد می گردد که جهت ارتقاء معلومات کارمندان خود اقدام به آموزش های ضمن خدمت مستمر (کلاسهای هفتگی در مرکز آموزش و تحقیقات بانک ملت) نموده و با آزمون های مجازی در محل کار درصدد می باشد تا در زمینه رشد و یادگیری که در برنامه ها و جلسات عملیاتی بانک ملت از آن به نازک کاری و پایه و شالوده ابعاد دیگر یاد می کنند. معلومات بانکی کارکنان خود را افزایش دهند.علیهذا با عنایت به منظر رشد و یادگیری پیشنهادات دیگر عبارتند از:
-ارتقاء سطح کیفی دوره های آموزشی مرتبط با فناوری اطلاعات.
-تسهیل شرایط ادامه تحصیل برای کارکنان بانک ملت استان گیلان و مساعدت و حمایت از آنها در این زمینه
-برگزاری سیمینارها، برنامه ها، کارگاه ها، فضاهای آموزشی مناسب با نیازهای شغلی و تلاش در جهت بهبود مستمرعملکرد آنان
-فراهم سازی فرصت هایی برای برقراری اردوهای تفریحی، تسهیلات رفاهی و ورزشی جهت تامین روحیه سالم و شاداب کارکنان.

بر حسب مباحث مطرح شده، محاسبه نسبت بهینه ارزش دارایی یک سرمایه گذار در بازار سهام به کل دارایی وی امکان پذیر خواهد بود. نسبت سرمایه گذاری در زمان t از طریق رابطه زیر بدست می‌آید:

اگر میزان بازدهی سرمایه گذاری در زمان t+1 به صورت زیر تعریف شود:

بنابراین میانگین و واریانس بازدهی با فرض اینکه قیمت فعلی  مشخص و داده شده باشد، به صورت زیر قابل محاسبه می‌باشد:

( اینجا فقط تکه ای از متن فایل پایان نامه درج شده است. برای خرید متن کامل پایان نامه با فرمت ورد می توانید به سایت feko.ir مراجعه نمایید و کلمه کلیدی مورد نظرتان را جستجو نمایید. )

اگر نسبت بهینه سرمایه گذاری با  نشان داده شود. می‌توان نسبت بهینه سرمایه گذاری را بر اساس میزان بازدهی انتظاری و واریانس آن بدست آورد:

که در آن محدودیت  برقرار می‌باشد.
با توجه به رابطه نسبت بهینه سرمای گذاری می‌توان به چندین نکته اشاره نمود:
-با فرض ثابت بودن سایر شرایط دو سرمایه گذار با درجه ریسک گریزی متفاوت را می‌توان این‌گونه مقایسه نمود که سرمایه گذار با درجه ریسک گریزی بالاتر، سرمایه گذاری کمتری را در بازار سهام انجام خواهد داد.
- تنها در صورتی سرمایه گذاری انجام خواهد شد که بازدهی مورد انتظار اکیداً مثبت باشد.
- اگر اطمینان سرمایه گذار از بازدهی سهم افزایش یابد (واریانس بازدهی کاهش یابد)، سرمایه گذاری وی افزایش خواهد یافت.
زمانی که بازدهی مورد انتظار بیش از محدودیت اعمال شده باشد(  )تمامی دارایی سرمایه گذار علی رغم ریسکی که وجود دارد به صورت سهام نگهداری خواهد شد. این پدیده اتفاق می‌افتد زیرا سرمایه گذاران فرض می‌کنند که بازدهی‌ها دارای توزیع گاوسی هستند که گشتاورهایی بالاتر از واریانس ندارند(گشتاورهای بالاتر ریسک را افزایش می‌دهند). جهت حل این مسئله می‌بایست محدودیتی را برای نسبت سرمایه گذاری در نظر گرفت که در قسمت بعدی به آن پرداخته خواهد شد.
۳-۴-۷-محدودیت سرمایه گذاری^[۱۳۷]
برای اجتناب از پیچیدگی‌های موجود در مدل یک محدودیت بروی نسبت سرمایه گذاری(  )اعمال می‌شود: نسبت سرمایه گذاری در بازه  قرار خواهد گرفت. در نتیجه سرمایه گذاران هرگز در وضعیتی قرار نخواهند گرفت که کل پول‌های خود را در بازار سهام سرمایه گذاری کنند یا آن را به طور کامل از بازار خارج کنند. این محدودیت از اینکه همه سرمایه گذاران به طور همزمان سهامشان را بفروشند و در نتیجه قیمت به سمت صفر سقوط کند، جلوگیری می‌کند. برعکس از اینکه همه سرمایه گذاران به طور همزمان وجوه نقد خود را صرف خرید سهام کنند و در نتیجه قیمت سهام به سمت بی نهایت افزایش یابد، جلوگیری می کند. البته خاطر نشان می‌گردد که با افزایش حجم مبادلات در بازار عملاً از احتمال وقوع این نوع پیامدها کاسته خواهد شد و اهمیت پارامتر  نیز کاهش خواهد یافت.
۳-۴-۸- نوسانات^[۱۳۸]
تا این مرحله از تحقیق به طور واضح و مشخص به دلیل و منبع تصادفی بودن پرداخته نشده است. در شبیه سازی و باز تولید نوسانات قیمت بازار، نوسانات تصادفی را باید به الگو اضافه نمود. نوسانات که به دلیل اطلاعات ناقص سرمایه گذاران رخ می‌دهد، می‌تواند سبب بروز ایجاد خطا در پیش بینی قیمت آتی شود. با فرض اینکه سری زمانی بازدهی در بازار به طور مجانبی دارای توزیع گاوسی باشد، در این شرایط می‌توان نوسانات با توزیع نرمال را به پیش بینی‌های سرمایه گذار اضافه نمود:

که  یک متغیر تصادفی با توزیع گاوسی و همچنین با میانگین صفر و واریانس  می‌باشد. می‌توان فرض کرد که سرمایه گذاران از اینکه پیش بینی‌های آنان دارای عدم اطمینان است، آگاه باشند. در نتیجه واریانس پیش بینی بازدهی آن‌ها به شکل زیر خواهد بود:

البته فرض می‌شود بازدهی پیش بینی شده  نیز دارای توزیع گاوسی است. نوسان‌ها^[۱۳۹] بوسیله یک انحراف تصادفی^[۱۴۰] برای هر سرمایه گذار در هر مرحله زمانی تعیین کرده و به بازدهی مورد انتظار سرمایه گذار اضافه خواهد شد. این مقدار انحراف در یک بازه زمانی ثابت در نظر گرفته می شود، در نتیجه بازدهی مورد انتظار نیز ثابت خواهد بود. در نظر گرفتن این فرض به دلیل نتایج تکنیکی حائز اهمیت است (این فرض منحنی‌های تقاضا را در فرایند مزایده^[۱۴۱]، با ثبات فرض می‌کند). به نظر می‌رسد این فرض به طور شهودی^[۱۴۲] منطقی باشد. نمی‌توان انتظار داشت که یک سرمایه گذار با فرض اینکه اطلاعات جدیدی وجود نداشته باشد، بازدهی متفاوتی را در هر زمان پیش بینی کند. در واقع با فرض عدم وجود اطلاعات جدید، فرد سرمایه گذار در طول زمان بازدهی‌های مختلفی را پیش بینی نمی‌کند.
۳-۴-۹-تسویه بازار^[۱۴۳]
بحث تا اینجا بر روی چگونگی تغییر رفتار سرمایه گذاران در هر روز متمرکز شده بود. اما باید وضعیت را که در آن سرمایه گذاران شروع به کار می‌کنند را مورد ارزیابی قرار داد.
شبیه سازی در ابتدا با  سرمایه گذار آغاز می‌شود. هر سرمایه گذار درصدی از نقدینگی کل  و سهام کل در دسترس  را خواهد داشت. در چارچوب الگوی مورد بررسی به جهت جلوگیری از پیچیدگی زیاد فرض می‌شود که میزان نقدینگی و سهام به طور یکنواخت و یکسان در بین سرمایه گذاران توزیع می‌شود. در نظر گرفتن این فرض، سبب خواهد شد که در شبیه سازی و باز تولید نوسانات قیمت در بازار واقعی بتوان عملکرد و سایر پارامترها را مورد توجه قرار داد.
با توجه به مباحث انجام گرفته برای تعیین قیمت اولیه ابتدا می‌بایست به بررسی چگونگی تعیین قیمت مبادله ای پرداخته شود. همان‌گونه که قبلاً به عنوان فرض مطرح شده است، این مدل بر حالتی متمرکز شده است که سرمایه گذاران مجاز به معامله مستقیم با یکدیگر نمی‌باشند و کلیه مبادلات صورت گرفته باید از طریق یک متخصص یا کارگزار(بازار ساز)^[۱۴۴] مرحله به مرحله انجام گیرد.
در بازارهای واقعی، نقش نمایندگی کارگزاری بسیار پیچیده تر از این شبیه سازی است. در اینجا به طور ساده فرض می‌شود نمایندگی کارگزاری قیمتی را اعلام می‌کند که از تسویه بازار حاصل می‌شود در نتیجه همه خریداران فروشندگان را یافته و هیچ سفارشی جهت گشایش باقی نمی‌ماند. (کلیه مکانیزمی که به وسیله آن نمایندگی کارگزاری سود کسب می‌کند، برای ساده تر شدن باز تولید قیمت، نادیده گرفته می‌شود.)
یک روش ساده برای تعیین قیمت مبادله توسط کارگزار از طریق فرایند مزایده^[۱۴۵] و حراج است. به طوریکه کارگزار به طور مداوم قیمت‌ها را اعلام کند و سفارش‌ها را دریافت کند تا زمانی که سفارشات خرید و فروش با هم برابر شده و تعادل بر قرار شود. اگر سفارش خریداران بیشتر باشد، سبب می‌شود که قیمت برای تشویق فروشندگان افزایش یابد و برعکس. لذا می‌توان نتیجه گرفت که میزان بهینه نگهداری برای سرمایه گذار j، با نقدینگی  و سهام  در قیمت p برابر است با:

با مشخص بودن نسبت های بهینه سرمایه گذاری  و ترکیب فعلی سبد دارایی  ، سرمایه گذاران یک تابع تقاضای کلی(تقاضا در برابر قیمت) به ازای همه قیمت‌ها ارائه می‌دهند. این بدین مفهوم است که به جای اینکه سرمایه گذار تنها به یک قیمت که توسط فرد حراج کننده اعلام می‌شود، پاسخ دهد، تابع تقاضای سرمایه گذار می‌تواند مشخص گردد.
بنابراین با توجه به هدف نمایندگی کارگزاری در ایجاد تعادل بین عرضه و تقاضا می‌توان به یک قیمت تعادلی منحصر به فرد در بازار رسید:

که در آن مقادیر  همگی قبل از اینکه هر گونه مبادله ای در روز جاری اتفاق افتد، وجود دارند. پس قیمت مبادله با یک نتیجه گیری تحلیلی قابل دستیابی است. توجه شود که نسبت سرمایه گذاری بهینه  به قیمت در روز جاری بستگی ندارد بلکه با سابقه^[۱۴۶] نرخ بازدهی همبسته می‌باشد. در این مرحله با تعیین قیمت تعادلی مبادله می‌توان قیمت اولیه مبادله که از لحاظ باز تولید دینامیک شاخص قیمت سهام دارای اهمیت می‌باشد را محاسبه کردد.
۳-۴-۱۰-قیمت اولیه مبادله^[۱۴۷]
در حالت کلی می توان بیان کرد که قیمت مبادله با گذشته خود دارای همبستگی می‌باشد. لذا قیمت اولیه به عنوان نقطه شروع، می تواند مسیر رفتار دینامیک شاخص قیمت سهام را تحت تاثیر قرار دهد. در تعیین قیمت مبادله اولیه مورد انتظار بر اساس فرض توزیع اولیه یکسان نقدینگی و سهام برای سرمایه گذار، می‌توان به رابطه زیر دست یافت.

برای محاسبه نسبت سرمایه گذاری مورد انتظار، می‌بایست به خاطر داشت که در ابتدا سابقه بازدهی وجود ندارد. در نتیجه بازدهی‌های مورد انتظار دارای توزیع گاوسی با میانگین صفر و واریانس  هستند. لذا با بهره گرفتن از روابط قبلی می‌توان به رابطه زیر رسید:

به طوریکه  و  به صورت رابطه های  و  تعریف می‌شود. با فرض اینکه ریسک گریزی  و عدم اطمینان پیش بینی  برای همه کارگزاران مشخص است. می‌توان نسبت سرمایه گذاری مورد انتظار را به شکل زیر ارائه کرد:

که در آن erf(.)تابع خطاست.
با جایگزینی این معادله در معادله قیمت اولیه، قیمت مبادله به عنوان تابعی از یک پارامتر  بدست می‌آید.توجه داشته باشید که ارزش سهام با افزایش در ریسک گریزی یا عدم اطمینان بازدهی، کاهش می‌یابد.
باید توجه داشت که هر چه مقدار  بزرگتر شود، قیمت به سمت صفر نیز میل خواهد کرد (  ). برای درک اینکه چگونه این پدیده اتفاق می‌افتد می توان اینگونه توضیح داد که اگر پارامتر  به سمت بی نهایت میل کند دومین جمله در معادله قبل حذف خواهد شد. جمله نمایی در نخستین عبارت نیز حذف می‌شود، در نتیجه رابطه زیر حاصل خواهد شد:

که قیمت به سرعت به سمت صفر کاهش می‌یابد. نوع بینش سرمایه گذار می‌تواند منجر به تغییر بدبینی، شک و تردید در مورد آینده بازار شود. بنابراین عوامل ریسک گریزی و نا اطمینانی در پیش بینی شاخص نسبت سرمایه گذاری بهینه، نقش مهمی خواهند داشت.
حال به نحوه عملکرد ساختار الگوی بلوک^[۱۴۸] برای بازتولید مسیر قیمت، پرداخته خواهد شد. بدین ترتیب که مدل مبادله ای سهام شامل تعداد  سرمایه گذار است که در هر روز یک معامله را به طور همزمان با یک نمایندگی کارگزاری انجام می‌دهند. هدف نمایندگی کارگزاری تعیین قیمت سهام است به گونه ای که بازار تسویه شود و هیچ سفارشی باقی نماند. در این بین سرمایه گذاران حداکثر کننده های مطلوبیت هستند که بر اساس سابقه بازدهی موجود در بازار، بازدهی‌های آینده را پیش بینی کند و سپس نسبت سرمایه گذاری بهینه را تعیین می‌نمایند. الگوریتم^[۱۴۹]رفتار سرمایه گذار به شکل زیر است.
۱- در ابتدا وجه نقد و سهام بین سرمایه گذاران توزیع می‌شود. سرمایه گذاران اطلاعات خود را به روز می کنند.
۲- یک روز جدید آغاز می‌شود. سرمایه گذاران بازدهی نسبت به سرمایه گذاری را با بهره گرفتن از سوابق موجود در بازار، پیش بینی می‌کنند.
۳- سرمایه گذاران، نسبت سرمایه گذاری بهینه را بدست آورده و جدول مبادلاتی خود را ارائه می‌دهند.
۴- نمایندگی کارگزاری بازار را تسویه می‌کند.
۵- مبادلات انجام می‌شود.
۶- سرمایه گذاران بازدهی روزانه را نسبت به سرمایه گذاری سهام محاسبه کرده و به سابقه اضافه می‌شود.